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每十年一次,“市场先生”再次发出闪光

xiexin 股票开户 2020-06-11 12:07:01 1017 0 市场先生

本周,a股继续遭受低压力。除了上海证券交易所50指数和上海证券交易所180指数之外,其他主要a股今年继续创下新低。尽管周四出现反弹,但整体疲软难以逆转。尽管这一趋势令人失望,但对有经验的老兵来说并不奇怪。每个市场的重要底部经常充满恐慌和绝望,忽略了低估值的安全边际和各种有利条件的逐渐积累。根据美国投资大师彼得·林奇的“鸡尾酒会理论”,目前的市场气氛处于极低人气的第一阶段。人们更愿意谈论牙科保健,而不是股市投资。一个更具体的指标是,营业额持续低迷。无论是上海股市周二和周三连续两天的成交量低于1000亿元,还是两市的融资余额接近两年前的低点,都表明市场的底部特征越来越明显。

尽管当前的市场气氛与历史上每一个底部的气氛惊人地相似,但仍然很少有抄底者。对于散户投资者来说,目前他们中的大部分已经成为一个被俘虏的群体,而少数人仍然拥有活跃的资金,他们中的大部分已经受到投资信心不断调整的影响。可以说,底部从来没有“安静多年”,而是要求每个参与者“负重前行”。这里的负担更多的是承受外界悲观情绪的干扰。俗话说,“破山容易,伤人心难”。只有当你敢买敢拿,你才能成功走出谷底,迎来牛市的曙光。

在2016年初见底之前,股市在半年多的时间里经历了三轮暴跌。在2014年牛市开始之前,股市在近三年时间里上涨了2000点左右。2008年的触底反弹也经历了国际金融海啸的洗礼。从丹尼尔到大雄,一年之内下降了70%以上。2005年牛市前夕,上证综指经历了四年的反复下跌,跌幅最大的超过了55%。没有人可以随随便便成功,即使股市交易可以用一根手指就完成,但说服自己“买下并离开这只手”需要资本、勇气和信心,以及大智慧来看透股市背后的人的沉浮。

在调整结束时,经常伴随着超调和超调。就超调而言,月强度指数RSI是一个非常强大的指数。从历史上看,上证综指的月度相对强弱指数只有四次低于20。除目前外,前三次分别是1994年7月、2002年1月和2008年10月。在此前的三次交易中,1994年7月和2008年10月都是历史上众所周知的大底部,而2002年1月并不是熊市的结束,但从那以后,它也连续三次关闭了月度交易线。经过第四个月的调整,第五个月众所周知的“6.24”脉冲市场再次扩大,反弹期近五个月,幅度接近30%,这也是熊市中操作性很强的波段反弹。今年8月股市收盘时,上证综指的月度相对强弱指数(RSI)再次跌至20以下,本周的最低水平跌至18以下,接近历史最低水平,堪称“十年一遇”。如果本月没有强劲的反弹将RSI拉至20以上,它将成为历史上连续两个月的上证综指RSI低于20,创下历史新高,并产生更深的反弹势头(见图1)。

除了上证指数之外,许多a股主要指数的月度相对强弱指数也已跌至20以下。其中,深证综指、深证综指、中国证券1000指数、中国证券500指数、中国中小企业板和创业板市场均超过历史最低值。只有上海证券交易所50指数仍在30左右。与此同时,上证50指数也是离此前低点最远的指数。因此,上海证券交易所50指数在9月份完成下跌并在7月份越过低点后,市场预计将重复前三次,并从更强劲的上升趋势中出现。到那时,它是否能从反弹转变为反转还需要更多的细节和变化来观察。

另一个可以证明的指标是平均股价指数。目前,该指数已降至12点左右,较2015年的高点下跌了63%,并已于2012年1月和2014年6月回到其位置。相应的点是2000-2200点,这正好是当时四年磨矿底部的底部区间(见图2)。换句话说,从平均股价来看,目前的上证综指相当于2012年1月的2200点和2014年6月的2000点。这是许多人梦想在2015年牛市见顶时回到的位置。现在底部的特征与那些日子非常相似。只有不要忘记你的主动性思维才能再次抓住“市场先生”给你的机会。

Value只会迟到,但不会缺席。在过度上涨之后,我们可以确定每天都离牛市的到来更近一天。不确定的是这一天何时会到来。尽管底部从未“平静多年”,但如果我们从更长的一段时间开始,并在完成复苏后选择基于价值的品种和指数参与进来,在未来几年实现高于无风险回报率的目标并不困难。