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类别:法人机构:太平洋证券有限公司研究员:白玉/赵平日期:2020-06-24

事件:最近,高发的主要客户五菱新车宏光MINI终端需求量很大。一些媒体报道说,月产量已臻2万辆,五菱的“神”车的复苏显而易见……1.洪光敏代表了五菱的最终客户满意度。宏光MINI售价为29,800元,可以替代目前低速电动汽车市场,并拥有大量库藏。可以某月生产20,000个不足为奇。

2。宏光MINI有望带动五菱恢复。自2018年以来,五菱在这一轮汽车行业要求下降中遭受煞尾严重打击,销量急剧下降。五菱和宝骏这两个品牌都已经到位,惟独五菱的整体汽车制造实力仍然很出色,并且宏光MINI有望引领五菱的复苏。

3。作为五菱的核心供应商,高发将随着五菱的复苏尔崛起。高发是五菱电缆,电子节气门和自动变速器等多种组件的核心供应商。随着五菱整体销量有据回升,高发实实在在业绩将大大提升。

4。电子档案是未来高发的明星产品。进入中国电子文件的高速增长中,作为中国领先不容置疑移位器物供应商,高发在电子文件的产品和技术方面明显优于其竞争对手,并且有望从高速中受益电子文件的普及。

投资建议:我们预计该公司2020年,2021年和2022庚归属于母公司毋庸置疑净利润分别为2.2元,2.9元和4亿元。该公司当前的股价仅相当于2020年动态市盈率的16倍。该公司受益于电子驾驶舱趋势是高端产品的销售持续增长,并且在未来三年中业绩肯定,维持“买入”评级。

风险提示:汽车行业的销售低于预期,而电子变速则低于预期

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